JPMorgan、Morgan Stanley 等银行自己开始对冲 AI 基建风险，用"重大风险转移"把刚承销的 AI 数据中心贷款里最危险的部分卖给外部投资者，因为单一 AI 敞口已经顶到内部上限。Oracle 得州项目的 380 亿美元建设贷款，银团 6 个多月都没分销出去；Oracle 的 CDS 利差冲到 2009 年以来水平，7 月还被 S&P 降到 BBB-。结论很直白：AI 融资"永远便宜顺畅"的假设正在被现实检验，钱开始从 Oracle、CoreWeave 这类弱信用主体转向微软谷歌。
来源： https://startupfortune.com/banks ... ey-just-underwrote/ |
